2019-03-06人閱讀
據上海有色金屬網(wǎng)統計，截至4月8日，上海等8個(gè)地區鋁錠庫存合計222.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.4萬(wàn)噸，已連續四周下降。業(yè)內人士表示，消費復蘇和備貨意愿較強，而新增供應和復產(chǎn)速度較慢，去庫存有望持續。
庫存現向下趨勢
上海有色金屬網(wǎng)統計數據顯示，4月8日，鋁錠庫存上海為44.4萬(wàn)噸，無(wú)錫為89.2萬(wàn)噸，杭州地區為15.7萬(wàn)噸，南海地區為42.7萬(wàn)噸，鞏義為19.1萬(wàn)噸，天津為5.5萬(wàn)噸，重慶為2.3萬(wàn)噸，臨沂為3.8萬(wàn)噸，8地鋁錠庫存合計222.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.4萬(wàn)噸。這已經(jīng)是鋁錠庫存連續四周下降。
受鋁錠庫存下降影響，4月9日鋁價(jià)繼續上漲。百川資訊統計顯示，4月9日，長(cháng)江價(jià)較前一交易日漲80元/噸，南儲華南較前一交易日漲130元/噸，當日現貨貿易升貼水普遍平水或升水10元/噸左右。但山東地區升水在50元/噸左右，現貨成交活躍。西南市場(chǎng)交易熱度一般，買(mǎi)家觀(guān)望為主；華東出貨的多；華南市場(chǎng)交易熱度下降，賣(mài)方惜售。有些廠(chǎng)家靜待5月增值稅稅率下調，并且看漲5月鋁價(jià)。
中泰證券有色金屬分析師謝鴻鶴認為，導致庫存下行的因素主要有兩方面：一是春節期間在途積壓庫存入庫減少；二是季節性因素影響弱化，下游消費持續回暖。同時(shí)，鋁價(jià)低位運行，加工企業(yè)逢低補庫意愿提升。這些因素共同導致出庫量大于入庫量。隨著(zhù)消費旺季來(lái)臨，鋁社會(huì )庫存下行趨勢基本確立，二季度將迎來(lái)加速去庫存階段。
多因素支撐鋁價(jià)
采暖季過(guò)后復產(chǎn)進(jìn)展或低于預期。據上海有色金屬網(wǎng)調研，供暖季限產(chǎn)期間實(shí)際影響氧化鋁產(chǎn)能366萬(wàn)噸/年。其中，已經(jīng)明確的復產(chǎn)產(chǎn)能為62萬(wàn)噸/年，計劃復產(chǎn)但未明確的產(chǎn)能為100萬(wàn)噸/年（可能性較大），預計復產(chǎn)產(chǎn)能為162萬(wàn)噸/年，占總限產(chǎn)產(chǎn)能的44.3%；延遲復產(chǎn)產(chǎn)能預計為164萬(wàn)噸/年，占總限產(chǎn)產(chǎn)能的44.8%。而電解鋁端，大部分限產(chǎn)產(chǎn)能目前仍未明確復產(chǎn)時(shí)間節點(diǎn)?？傮w來(lái)看，在價(jià)格因素壓制作用下，企業(yè)復產(chǎn)積極性不高，尤其是電解鋁。
近期，《燃煤自備電廠(chǎng)規范建設和運行專(zhuān)項治理方案（征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布，涉及8項重點(diǎn)內容，即：嚴控新建自備電廠(chǎng)，清理違法違規燃煤自備電廠(chǎng)，限期整改未公平承擔社會(huì )責任問(wèn)題，嚴格執行政策性交叉補貼政策，嚴格依規限期完成環(huán)保改造，承擔電網(wǎng)安全調峰和清潔能源消納責任，堅決淘汰燃煤自備電廠(chǎng)落后產(chǎn)能，規范管理資源綜合利用自備電廠(chǎng)等。
電解鋁行業(yè)是用電大戶(hù)，自備電比例高達75%左右，《方案》的發(fā)布將對電解鋁行業(yè)的電力成本產(chǎn)生深遠影響。謝鴻鶴認為，從短期來(lái)看，主要對增量產(chǎn)能產(chǎn)生影響。新投產(chǎn)能如需配套自備電廠(chǎng)，但手續不齊全，則建設或投產(chǎn)進(jìn)程將被延后，進(jìn)而降低對2018年的產(chǎn)量貢獻；從中長(cháng)期來(lái)看，補繳相關(guān)費用，會(huì )抬升企業(yè)成本、稀釋企業(yè)利潤，從而對中長(cháng)期鋁價(jià)形成支撐。
此外，2018年5月1日起，制造業(yè)等增值稅稅率從17%降至16%。上海有色金屬網(wǎng)分析師表示，對于鋁產(chǎn)業(yè)鏈中上下游企業(yè)來(lái)說(shuō)，增值稅稅率的下調降低了企業(yè)的稅率負擔及成本，從而為企業(yè)的環(huán)保升級提供支持，為受出口影響的下游企業(yè)轉型提供支撐。
摘自《中國證券報》
